Chaque semaine : une lettre hebdomadaire sur l'actualité macroéconomique, et un focus sur une entreprise. Chaque trimestre : un bulletin, tour d'horizon des différents marchés.
Indice des semi-conducteurs américains en recul de 11,4 %, Nasdaq à -4,5 %, Kospi à -14,5 % depuis le 8 octobre : les valeurs de l'IA décrochent, tandis que l'énergie et les secteurs moins sensibles à la conjoncture progressent. Inflation américaine à 3,7 %, prix à la production en hausse de 1,3 % sur le mois et Brent à 109,9 dollars.
Plus grande capitalisation d'Europe, seule à maîtriser les machines EUV qui gravent les puces de l'IA, ASML prévient que sa capacité de production ne suffira pas à la demande en 2027 et 2028. Une forte visibilité commerciale, mais des investissements qui pèseront sur les marges.
Brent à +34 %, trois banques centrales qui relèvent leurs taux en sept jours, OAT à 10 ans en hausse de 1,2 point et un S&P 500 (+2,0 %) porté par quelques valeurs de l'intelligence artificielle : le tour d'horizon des marchés du troisième trimestre.
Un grand gérant japonais vend ses OAT : risque ou simple signal ? Taux à 10 ans américain à 5,24 %, écart franco-allemand stable autour de 1,4 point, attentes de hausse des taux fortement réduites, et recul de l'euro à 1,12 dollar avec ses conséquences pour un portefeuille diversifié.
Prévision de bénéfice abaissée, mais action en hausse de 3,7 % après les résultats du troisième trimestre. Avec un P/E de 14,9 contre 19,6 en moyenne sur vingt ans, que dit la valorisation de PepsiCo, et quel intérêt de diversification face à l'intelligence artificielle ?
Inflation de la zone euro à 3,7 %, écart franco-allemand à 140 points de base, banques européennes en recul de 4,9 % sur la semaine, puis retournement du marché américain après un rapport sur l'emploi très inférieur aux attentes : le point complet sur une semaine de forte tension sur les taux.
Plus mauvaise performance du CAC 40 sur la semaine (-8,3 %) malgré le redressement opérationnel du groupe : 7,3 milliards d'euros d'OAT au bilan, financement plus coûteux, crédits immobiliers à taux fixe encore peu rémunérateurs et dépendance aux activités françaises.
Taux américain à 10 ans à 5,22 %, un pic de 19 ans, taux allemand à 3,62 %, écart franco-allemand au-delà de 112 points de base, le Nasdaq à son record historique quand le Dow Jones recule : le point complet sur une semaine où l'IA semble immunisée à la remontée des taux.
Action en hausse de plus de 11 % portée par l'accueil réservé à Muse, son nouvel assistant IA capable d'agir à la place de l'utilisateur, un atout pour cibler la publicité mais aussi un risque nouveau sur les marges et la trésorerie du groupe.
Taux américain à 10 ans au plus haut depuis 2007 avant la hausse de la Fed, écart franco-allemand au-delà de 100 points de base pour la première fois depuis 2012, nouveau budget Lecornu : le point complet sur une semaine de tension obligataire des deux côtés de l'Atlantique.
Action de retour au-dessus de ses niveaux de fin 2021 malgré les tentatives de Washington de l'écarter des laboratoires américains, soutien inattendu des groupes pharmaceutiques eux-mêmes, et position dominante sur la fabrication de peptides portée par l'essor des traitements anti-obésité.
Brent en hausse de plus de 8 % après la destruction de pétroliers iraniens, la BCE relève ses taux en premier pour contenir l'inflation importée, indices actions en repli quasi général : le point complet sur une semaine sous tension.
Carnet de commandes record à 664 milliards de dollars porté par le pari OpenAI, mais flux de trésorerie négatif et note de crédit abaissée : une exposition décotée à l'infrastructure IA, avec un levier financier nettement supérieur à ses concurrents.
Taux français à 30 ans au plus haut depuis 2008, écart avec l'Allemagne qui s'élargit, spectre de la stagflation en zone euro : le point complet sur une semaine marquée par la défiance envers la dette souveraine française.
Cours boursier en hausse de 36 % depuis le 18 août porté par l'envolée des matières premières agricoles, un creux du cycle d'investissement qui pourrait toucher à sa fin, et une valorisation qui reste attractive face à John Deere.
Taux longs américains au plus haut depuis vingt ans, intervention du Trésor sur sa propre dette, décorrélation entre taux et dollar : le point complet sur une semaine sous tension entre la Fed et le Trésor, et ce que cela signifie pour l'or.
Résultats trimestriels au-delà du consensus, valorisation au plus bas depuis dix ans malgré la croissance, et un système de financement de tout un écosystème IA qui n'est pas sans rappeler certains mécanismes du crédit hypothécaire.
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